资本市场深化改革信号明确，创业板功能进一步凸显；再融资机制持续优化

在2026年全国两会经济主题记者会上，证监会主席吴清系统回应了资本市场当前热点问题，传递出鲜明改革信号。面对新阶段经济发展需求，监管层强调要牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展的主线，通过一系列务实举措，进一步提升资本市场服务实体经济的能力与效率。这次表态，不仅回应了市场关切，也为未来一段时间的政策方向提供了清晰指引。

深化创业板改革成为近期重点之一。吴清指出，总的思路是进一步突出创业板的功能定位，更好支持新兴产业、未来产业等实体经济高质量发展。具体来看，将拓展制度的包容性和覆盖面，增设一套更加精准、更为包容的上市标准。这有助于加力支持新产业、新业态、新技术企业的成长，同时也为新型消费、现代服务业等优质创新创业项目提供更多发行上市机会。通过这样的调整，创业板有望在支持创新驱动发展中发挥更大作用。

此外，将把科创板的一些有益经验逐步推广到创业板。例如，对符合条件的优质创新企业，特别是那些在关键核心技术领域取得突破的企业，实施IPO预先审阅机制；允许在审企业面向老股东进行增资扩股；同时优化新股发行定价方式。这些举措旨在提升审核效率，减少不必要的环节，更好匹配创新企业的融资需求。全方位提升创业板上市公司质量也是重要内容，通过建立健全从推荐上市、遴选审核到持续监管的全过程制度机制，进一步服务地方经济和民营经济的发展。目前，深化创业板改革的总体方案已基本成型，将在进一步完善后择机发布实施，这标志着相关工作进入落地阶段。

在再融资领域，优化机制同样备受关注。再融资作为上市公司做优做强的重要途径，也承载着促进创新资本形成的功能。吴清表示，将进一步在制度规则层面优化再融资审核注册机制，提高便利度。具体包括提升规则的包容性和适应性，例如优化战略投资者认定标准，便利社保、保险、公募基金等中长期资金参与；推出储架发行方式，引导理性融资和有效融资；完善锁价定增机制，推动定增价格更好地向市场价格靠拢，从而平衡上市公司与投资者利益；同时优化简易程序等。这些调整有助于优质企业更顺畅地获得资金支持。

突出扶优扶科导向是再融资优化的另一重点。对于治理规范、经营稳健、市场认可度高的优质上市公司，将大幅提升审核效率。将科创板、创业板已有的轻资产、高研发投入认定标准逐步拓展到主板，支持更多科技创新企业通过再融资补充研发投入等。同时，加强全过程监管，从预案披露、申报受理、审核注册到募集资金使用，层层把关，依法严惩忽悠式再融资、违规变更募集资金用途等行为，切实维护投资者合法权益。

投资者保护与市场稳定机制建设贯穿始终。吴清强调，要全方位加强市场风险监测，高度关注跨市场、跨期限、跨境风险传导，巩固战略性力量储备和稳市机制，进一步健全中长期资金入市机制，动态完善应对外部输入性风险的政策工具箱，全力维护市场稳定运行。在公募基金领域，督促引导行业坚守长期主义、专业主义，坚持公募姓公，把投资者利益摆在最前面。在私募基金方面，完善1+N+X制度体系，健全准入、募集、托管、信披等规则，严厉打击违规募集、侵占挪用等违法行为，推动行业规范健康发展。

针对券商等机构，着力引导专注主业、规范发展，支持优质头部机构做强做大，中小券商走差异化路径，促进治理完善、内控加强、服务优化。在打击财务造假上，多措并举提升综合惩防效能，推动上市公司监管条例出台，落地新修订治理准则，强化对保荐代表人的监管，加快建设财务造假线索发现中心和第三方配合造假监测预警机制，严格落实强制退市要求，逐步破除造假生态圈。

对于新型业务监管，特别是高频量化交易，将着力强化公平性原则，深化细化相关监管，出台衍生品交易监管办法，支持合法合规风险管理活动，依规则限制过度投资行为。总体上，坚持趋利避害、规范发展、有效监管、严控风险的思路，确保市场平稳健康运行。

吴清最后重申，实践证明，在防风险、强监管基础上促高质量发展是正确路径。新的一年将继续把握这一主线，更好统筹发展和安全，坚持依法从严、固本强基，努力增强投资者和市场各方的信任与信心。这些政策组合的推出，将为资本市场注入新的活力，更好服务现代化产业体系建设与高质量发展大局。